2018年4-6月期ＧＤＰ2次速報

○　2018年4-6月期のＧＤＰ2次速報値では、設備投資が上方改定されたことなどから、実質成長率　

　　は、前期比+0.7%（年率+3.0%）となり、2年3カ月ぶりの高い成長率となった。

○　前期1-3期の一時的なマイナスから再びプラス成長に戻り、個人消費や設備投資といった民間

　　需要が主導する成長し、名目ＧＤＰは553兆円と過去最高を更新した。

 ☆　米中間の通商問題の動向と日本への影響。

　　●本年７月から、米中２国間で追加関税・対抗措置がとられている。この影響もあり、中国の製造業

　　　における輸出入の業況判断は、このところ慎重になっている。

　　●中国からアメリカへのモノの輸出の５割がスマートフォンやコンピュータ等であり、日本から中国

　　　には、その部品となる集積回路や生産用機械等を輸出。こうした日本・中国・アメリカの貿易構造

　　　を踏まえ、

　　①グローバルなサプライチェーンを通じた影響、

　　②中国のマクロ経済動向が日本経済に与える影響

　　　に留意しておく必要がある。

個人消費の動向

○　個人消費は、持ち直している。ただし、自然災害の影響に注意する必要がある。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、4月+1.2%、5月▲0.3%、6月+0.4%、7月▲0.8%。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、4月▲0.7%、5月+0.2%、6月▲0.1%、7月▲0.2%、8月▲0.2%。

・　7月の実質総雇用者所得は、前期比で▲1.2%。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、おおむね横ばいとなった。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、4月+5.1%、5月+2.5%、6月+0.7%、7月▲1.2%。

・持家着工数は前月比で、4月+0.3%、5月+2.7%、6月▲6.9%、7月+3.8%。

・貸家着工数は前月比で、4月+3.1%、5月▲3.4%、6月▲1.1%、7月+2.0%。

・分譲着工数は前月比で、4月+10.8%、5月+2.4%、6月▲20.0%、7月+14.4%

○   公共投資は、底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、4月+21.4%（出来高+0.2%）、5月▲5.9%（出来高▲0.3%）、

　6月▲7.1%（出来高▲0.2%）、7月▲2.4%、8月▲+1.3%。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢が着実に改善する一方、人手不足感が高い水準となっている。

　　　・有効求人倍率は、3月1.59、4月1.59、5月1.6、6月1.62、7月1.63

　　　（正社員は1.13）となった。

　　　・完全失業率は、3月2.5%、4月2.5%、5月2.2%、6月2.4%、7月2.5%となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、このところ上昇テンポが鈍化している。（7月総合前月比+0.1%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、7月総合前年比+0.8%。

投資・収益・業況

○　業況は、おおむね横ばいとなった。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、2017年9月+22、12月+26、2018年3月+24、6月+21、9月+21。

　　　　「大企業・非製造業」は、2017年9月+23、12月+25、2018年3月+23、6月+24、9月+21。

　　　　「中小企業・製造業」は、2017年9月+10、12月+15、2018年3月+15、6月+14、9月+12。

　　　　「中小企業・非製造業」は、2017年9月+8、12月+9、2018年3月+10、6月+8、9月+5。

○　企業収益は、改善している。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

生産

○ 生産は、緩やかに増加している。

・鉱工業生産指数は前月比で、6月▲1.8%、7月▲0.7%、8月（予測）+5.6%、9月（予測）+0.5%

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、4月+1.3%、5月+0.5%、6月▲3.9%、7月▲2.1%。

・電子部品・デバイスは前月比で、4月▲5.7%、5月+3.4%、6月+2.7%、7月+1.8%。

・輸送機械は前月比で、4月+3.9%、5月▲5.9%、6月+0.6%、7月▲4.2%。

外需

○ 輸出・輸入ともにこのところ持ち直しの動きに足踏みがみられる。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、減少傾向にある。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、1カ月ぶりに上昇した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、4月+0.1、5月▲1.9、6月+1.0、7月▲1.5、8月+2.1。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、1カ月ぶりに上昇した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、4月+0.5、5月▲0.9、6月+0.8、7月▲1.0、8月+2.4。

アジア経済の動向　　

○　中国では、景気は持ち直しの動きが続いている。ただし、今後の貿易動向に注意が必要である。

　　　・実質ＧＤＰ成長率は、2018年4-6月期6.7%。

・輸入は高い伸びとなっており、輸出も堅調に増加している。

・乗用車販売台数は、伸びがおおむね横ばいとなった。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・固定資産投資は、伸びが低下している。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

〇　韓国・台湾・インドネシア・タイでは、景気は緩やかに回復している。

〇　インドでは、景気は回復している。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。ただし、今後の貿易動向に注意が必要である。

　　・2018年4-6月期のＧＤＰ成長率（2次推計値）は、前期比年率+4.2%。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

　・8月の失業率は、3.9%となった。

〇　コア物価上昇率は、緩やかに上昇している。

○　消費は増加、自動車販売台数はおおむね横ばいとなっている。

○　製造業の景況指数は堅調に推移している。

○　生産は、緩やかに増加している。

○　企業収益は、減税と良好な経済環境を背景に高い伸びとなっている。

　　・18年4-6期の企業収益は前年比で、+16.1%。

○　財輸出は、おおむね横ばいとなった。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

　◎（参考）最近のＮＡＦＴＡ再交渉に関する動き

　　●18年8月27日、アメリカ・メキシコ間で大筋合意。カナダは交渉中。

　　●米墨間では自動車の関税がゼロとなる条件を定める原産地規則について、

　　　・域内での自動車部品の調達比率を現行の62.5％から75％へ引上げ

　　　・40～45％の自動車部品は時給16ドル以上の労働者によって生産すること

　　などを合意。

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

　ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

　イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・2018年4-6月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+1.5%（イギリスは+1.5%）。

○　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　イギリスは、緩やかながら増加した。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏はおおむね横ばい、イギリスは低下している。

　　　・消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏2.0%（8月）、イギリス2.5%（7月）。

○　輸出は、ユーロ圏では持ち直しているが、このところ一服感がある。

　　イギリスではこのところおおむね横ばいとなった。

○　設備投資は、ユーロ圏は緩やかに増加、イギリスでは横ばいとなった。

○　失業率は、ユーロ圏では低下傾向にあるが、イギリスではおおむね横ばいとなった。

2018年4-6月期ＧＤＰ1次速報

○　2018年4-6月期の実質成長率は、前期比+0.5%（年率+1.9%）となり、前期のマイナスから再び

　　プラス成長に戻った。名目ＧＤＰは、551兆年と過去最高を更新した。

○　個人消費が前期比プラス、設備投資は、7四半期連続のプラスとなり、民間需要の増加に支え

　　られた成長となっている。

○　今期の設備投資額は、これまで最高であった1997年10-12月期の水準を超えて過去最高

　　となった。

　・　今年度の設備投資計画をみると、製造業では、輸送用機械・化学・電気機械等中心に、

　　　電機自動車や自動運転等に向けた投資が計画されている。

　　　非製造業では、運輸・不動産・卸売・小売等において、インバウンド需要や都市開発、人手

　　　不足への対応といった投資が見込まれている。

個人消費の動向

○　個人消費は、持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、3月▲0.7%、4月+1.2%、5月▲0.3%、6月+0.2%。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、3月±0%、4月▲0.7%、5月+0.2%、6月▲0.1%、7月▲0.2%。

・　6月の実質総雇用者所得は、前期比で+0.8%。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、おおむね横ばいとなった。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、3月▲1.5%、4月+5.1%、5月+2.5%、6月+0.7%。

・持家着工数は前月比で、3月▲0.6%、4月+0.3%、5月+2.4%、6月▲0.1%。

・貸家着工数は前月比で、3月+0.6%、4月+3.1%、5月▲0.4%、6月+1.2%。

・分譲着工数は前月比で、3月▲1.2%、4月+10.8%、5月+8.7%、6月▲1.6%

○   公共投資は、底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、3月+7.2%（出来高±0.0%）、4月+21.4%（出来高+0.5%）、

　5月▲5.9%（出来高▲0.3%）、6月▲7.1%（出来高▲0.2%）、7月▲2.4%。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢が着実に改善する一方、人手不足感が高い水準となっている。

　　　・有効求人倍率は、2月1.58、3月1.59、4月1.59、5月1.6、6月1.62

　　　（正社員は1.13）となった。

　　　・完全失業率は、2月2.5%、3月2.5%、4月2.5%、5月2.2%、6月2.4%となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、このところ上昇テンポが鈍化している。（7月総合前月比+0.3%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、7月総合前年比+0.8%。

投資・収益・業況

○　業況は、おおむね横ばいとなった。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、2017年9月+22、12月+26、2018年3月+24、6月+21、9月+21。

　　　　「大企業・非製造業」は、2017年9月+23、12月+25、2018年3月+23、6月+24、9月+21。

　　　　「中小企業・製造業」は、2017年9月+10、12月+15、2018年3月+15、6月+14、9月+12。

　　　　「中小企業・非製造業」は、2017年9月+8、12月+9、2018年3月+10、6月+8、9月+5。

○　企業収益は、改善している。

　　・経常利益（2018年4-6月期）は、前年比+16.4%となった。

　　・製造業では、電気機器（半導体）、石油石炭製品（石油価格上昇）、機械（建設・産業用機械）が

　　　非製造業では、情報通信（データ通信関連サービス）、商社（資源価格上昇）、人材関連

　　　サービス業の堅調が増収に寄与した。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

生産

○ 生産は、緩やかに増加している。

・鉱工業生産指数は前月比で、5月▲0.2%、6月▲1.8%、7月（予測）+2.7%、8月（予測）+3.8%。

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、3月+0.3%、4月+1.3%、5月+0.5%、6月▲3.9%。

・電子部品・デバイスは前月比で、3月+2.5%、4月▲5.7%、5月+3.4%、6月+2.7%。

・輸送機械は前月比で、3月+0.8%、4月+3.9%、5月▲5.9%、6月+0.6%。

外需

○ 輸出・輸入ともにこのところ持ち直しの動きに足踏みがみられる。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、おおむね横ばいとなっている。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、1カ月ぶりに下降した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、3月+0.3、4月+0.1、5月▲1.9、6月+1.0、7月▲1.5。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、1カ月ぶりに下降した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、3月▲1.8、4月+0.5、5月▲0.9、6月+0.8、7月▲1.0。

○　7月の景気ウォッチャーでは、猛暑等によるマイナスの影響がみられる。

　北関東地区コンビニ（やや良）……暑さのせいもあり、前年より売上はプラスで推移している。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　特に、ジュース、アイス等の夏物商材が前年を大きく超えている。

南関東地区衣料品専門店（不変）…連日の猛暑と台風の予想で、外出を控える人が多く、日中も人が

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　歩いていない状況が続き、来客数が激減している。

 　近畿地区百貨店（やや悪）………前月の大阪北部地震に引き続き、今月は平成30年７月豪雨の

　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　影響で前年比は大幅に悪化した。梅雨明け後は極端な暑さが

　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　続いており、入店客数は低迷している。

   北陸地区スーパー（やや悪）……平成30年７月豪雨と中旬以降の気温上昇によって、野菜や果物

                          　　　　　　　　　   の価格が高騰している。来客数は減少し、購入単価が増加して

                            　　　　　　　　　 いる。

（参考）景気ウォッチャー調査における「平成30年７月豪雨」の影響

★地域別現状判断ＤＩ（上昇-下降）では、中国地方で41.2（前月差▲6.5）、四国で44.1（前月差▲5.6）となるなど、

　豪雨被害の影響が比較的大きかった地域において、大幅な低下がみられた。

アジア経済の動向　　

○　中国では、景気は持ち直しの動きが続いている。

　　　・実質ＧＤＰ成長率は、2018年4-6月期6.7%。

・輸入は高い伸びとなっており、輸出も増加している。

・乗用車販売台数は、伸びがおおむね横ばいとなった。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・固定資産投資は、伸びが低下している。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

〇　韓国・台湾・インドネシア・タイでは、景気は緩やかに回復している。

〇　インドでは、景気は内需を中心に回復している。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。ただし、今後の貿易動向に注意が必要である。

　　・2018年4-6月期のＧＤＰ成長率（１次推計値）は、前期比年率+4.1%。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

　・7月の失業率は、3.9%となった。

〇　コア物価上昇率は、緩やかに上昇している。

○　消費は堅調な所得環境に支えられ増加、自動車販売台数はおおむね横ばいとなっている。

○　製造業の景況指数は堅調に推移している。

○　生産は、緩やかに増加している。

○　財輸出は、緩やかに増加している。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・2018年4-6月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+1.5%（イギリスは+1.5%）。

〇　金融政策は、ユーロ圏は据え置き、英国は利上げした。

○　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　イギリスは、緩やかながら増加した。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏はおおむね横ばい、イギリスはこのところ低下している。

　　　・消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏2.1%（7月）、イギリス2.5%（7月）。

○　輸出は、ユーロ圏では持ち直しているが、このところ一服感がある。

　　イギリスではこのところおおむね横ばいとなった。

○　設備投資は、ユーロ圏は緩やかに増加、イギリスでは横ばいとなった。

○　失業率は、ユーロ圏では低下傾向にあるが、イギリスではおおむね横ばいとなった。

平成30年7月豪雨の経済への影響（暫定版）

○　豪雨による被害は広範囲にわたっており、マクロ経済への影響については、工場の操業停止と

　　いった直接的な被害、物流の滞りによる部品供給の遅れなどサプライチェーンを通じた影響、

　　インフラへの被害による影響などがみられる。

○　今後も、農林水産業、中小企業・小規模事業者、社会資本等への影響も含め、様々な面から

　　　状況の把握に努めていく。

個人消費の動向

○　個人消費は、持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、2月+0.4%、3月▲0.7%、4月+0.7%、5月▲0.4%。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、2月▲0.3%、3月±0%、4月▲0.7%、5月+0.2%、6月▲0.1%。

・　5月の実質総雇用者所得は、前期比で+1.5%。

○　 技術革新やインターネットの普及に伴い、ｅコマース（インターネットを利用した消費）の市場

　　　規模が拡大している。現状では、市場規模の半分以上は物販系分野が占めており、特に

　　　事務用品、家電、書籍等をオンラインで購入する機会が多くなっている。

○　インターネットの利用の拡大は、シェアリングなどの新しいサービスの普及にもつながって

　　　いる。例えば、カーシェアリングの動向をみると、車両台数や会員数が大きく増加している。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、おおむね横ばいとなった。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、2月▲1.3%、3月▲1.5%、4月+5.1%、5月+2.5%。

・持家着工数は前月比で、2月▲0.6%、3月▲0.6%、4月+0.3%、5月+2.4%。

・貸家着工数は前月比で、2月▲0.9%、3月+0.6%、4月+3.1%、5月▲0.4%。

・分譲着工数は前月比で、2月▲5.6%、3月▲1.2%、4月+10.8%、5月+8.7%

○   公共投資は、底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、2月▲4.0%（出来高+0.3%）、3月+7.2%（出来高±0.0%）、

　4月+21.4%（出来高+0.5%）、5月▲5.9%（出来高▲0.6%）、6月▲7.1%。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢が着実に改善する中、本年の春闘では、働き方改革関連法の施工を先取りする動きとして、

　　　①時間外労働の上限や勤務間インターバル制度の導入など、長時間労働の是正に向けた取組

　　　②非正規雇用者に対する一時金支給等、雇用形態にかかわらない公正な待遇の確保に向けた取組

　　　が見られている。

　　　・有効求人倍率は、1月1.59、2月1.58、3月1.59、4月1.59、5月1.6（正社員は1.1）となった。

　　　・完全失業率は、1月2.4%、2月2.5%、3月2.5%、4月2.5%、5月2.2%となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、このところ緩やかに上昇している（5月総合前月比±0.0%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、5月総合前年比+0.6%。

投資・収益・業況

○　業況は、おおむね横ばいとなった。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、2017年9月+22、12月+26、2018年3月+24、6月+21、9月+21。

　　　　「大企業・非製造業」は、2017年9月+23、12月+25、2018年3月+23、6月+24、9月+21。

　　　　「中小企業・製造業」は、2017年9月+10、12月+15、2018年3月+15、6月+14、9月+12。

　　　　「中小企業・非製造業」は、2017年9月+8、12月+9、2018年3月+10、6月+8、9月+5。

○　企業収益は、改善している。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

　　・設備投資計画6月調査では、前年度比+9.1%となり、6月調査では最高の伸び率となった。

　　・食料品や運輸・郵便、電気機械部門の業種が増加に寄与した。

　生産

○ 生産は、緩やかに増加している。

・鉱工業生産指数は前月比で、4月+0.5%、5月▲0.2%、6月（予測）+0.4%、7月（予測）+0.8%。

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、2月+3.6%、3月+0.3%、4月+1.3%、5月+0.5%。

・電子部品・デバイスは前月比で、2月+4.8%、3月+2.5%、4月▲5.7%、5月+3.4%。

・輸送機械は前月比で、2月+10.3%、3月+0.8%、4月+3.9%、5月▲5.9%。

外需

○ 輸出は持ち直し、輸入は持ち直しの動きが見られる。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、おおむね横ばいとなっている。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、1カ月ぶりに上昇した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、2月▲1.3、3月+0.3、4月+0.1、5月▲1.9、6月+1.0。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、1カ月ぶりに上昇した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、2月▲1.0、3月▲1.8、4月+0.5、5月▲0.9、6月+0.8。

アジア経済の動向　　

○　中国では、景気は持ち直しの動きが続いている。

　　　・実質ＧＤＰ成長率は、2018年4-6月期6.7%。

　　　・製造業新規輸出受注は、先月から低下している。

・輸入は高い伸びとなっており、輸出も堅調に推移している。

・乗用車販売台数は、伸びがこのところ持ち直した。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・固定資産投資は、伸びが低下している。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

〇　韓国・台湾では、景気は緩やかに回復している。

○　タイ・インドネシアでは、景気は持ち直している。

〇　インドでは、景気は内需を中心に回復している。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。

　　・2018年1-3月期のＧＤＰ成長率（3次推計値）は、前期比年率+2.0%。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

　・6月の失業率は、4.0%となった。

〇　コア物価上昇率は、緩やかに上昇している。

○　消費は増加、自動車販売台数はおおむね横ばいとなっている。

○　製造業の景況指数は堅調に推移している。

○　生産は、緩やかに増加している。

○　財輸出は、緩やかに増加している。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

  ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

  イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・2018年1-3月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+1.5%（イギリスは+0.9%）。

　　　・ＥＵの離脱に伴い、イギリスの消費者マインドは低迷し、設備投資が伸び悩んでいる一方、

　　　 ユーロ圏の企業の景況感は4-6月期は、回復傾向にある。

〇　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　  イギリスは、このところ、増加のテンポが緩やかになっている。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏はおおむね横ばい、イギリスはこのところ低下している。

　　　・消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏1.2%（6月）、イギリス2.2%（6月）。

○　輸出は、ユーロ圏では持ち直しているが、このところ一服感がある。

　　  イギリスではこのところおおむね横ばいとなった。

○　設備投資は、ユーロ圏は緩やかに増加、イギリスでは横ばいとなった。

○　失業率は、ユーロ圏では低下傾向にあるが、イギリスではおおむね横ばいとなった。

全国的な豪雨による災害が発生しており心配されます。

「安倍晋三総理」が災害対策のために、７月７～８日の来鹿が急きょ中止になりました。

依って、鹿児島県内での各種諸行事が全て中止になりましたのでお知らせいたします。

７月７日（土）

　18:30  安倍総理と語る夕べ（鹿児島サンロイヤルホテル）

７月８日（日）

　 9:00  垂水漁協視察

  10:00  安倍総裁を迎えての国政報告会（鹿屋商工会議所）

　11:00 安倍晋三総裁歓迎昼食会（ホテルさつき苑）

　11:50  鹿屋市の農家視察

　上記の行事が全て中止になりました。皆様方には、ご多忙の中ご出席の連絡を

　頂いておりましたのに誠に申し訳ございませんでした。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　森山ひろし後援会事務所

個人消費の動向

○　個人消費は、持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、1月▲0.0%、2月+0.4%、3月▲0.4%、4月+1.0%。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、1月±0%、2月▲0.3%、3月±0%、4月▲0.7%、5月+0.2%。

・　4月の実質総雇用者所得は前期比で+3.2%となり、緩やかに増加した。

・　人口の65歳以上世帯が増加傾向にある中、消費者マインドでは60歳以上世帯を中心に持ち直し

　　に足踏みがみられる。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、弱含んでいる。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、1月▲3.1%、2月▲1.3%、3月▲1.5%、4月+5.1%。

・持家着工数は前月比で、1月+0.5%、2月▲0.6%、3月▲0.6%、4月+0.3%。

・貸家着工数は前月比で、1月▲2.2%、2月▲0.9%、3月+0.6%、4月+3.1%。

・分譲着工数は前月比で、1月▲4.9%、2月▲5.6%、3月▲1.2%、4月+10.8%

○   公共投資は、底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、1月▲11.5%（出来高+0.2%）、2月▲4.0%（出来高+0.3）、

3月+7.2%（出来高+0.2%）、4月+21.4%（出来高+0.3%）、5月▲5.9%

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢は、着実に改善している。

　　　・有効求人倍率は、12月1.59、1月1.59、2月1.58、3月1.59、4月1.59

　　　（正社員は1.09）となった。

　　　・完全失業率は、12月2.8%、1月2.4%、2月2.5%、3月2.5%、4月2.5%となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、このところ緩やかに上昇している（4月総合前月比▲0.4%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、４月総合前年比+0.6%。

投資・収益・業況

○　業況は、改善している。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、2017年6月+17、9月+22、12月+26、2018年3月+24、6月+20。

　　　　「大企業・非製造業」は、2017年6月+23、9月+23、12月+25、2018年3月+23、6月+20。

　　　　「中小企業・製造業」は、2017年6月+7、9月+10、12月+15、2018年3月+15、6月+12。

　　　　「中小企業・非製造業」は、2017年6月+7、9月+8、12月+9、2018年3月+10、6月+5。

○　企業収益は、改善している。

　　・企業収益は、製造業・非製造業ともに改善しており、過去最高水準を更新している。

　　・製造業は増益基調にある。特に一般機械産業については、旺盛な投資需要を背景に大きく

　 　増益となっている。

　　・非製造業も増益基調にある。なお、運輸・通信業など一部の業種では、人手不足等による

　 　収益への影響がみられる。

　　・企業収益の改善とともに、賃金は増加している。大手企業の現時点での集計結果をみると、

　　 本年夏のボーナスは、前年比+6.71%となっており、1959年の集計開始以来最も高い金額

　　 となり、また、月例賃金も大きく増加しており、年収ベースでは3%以上の積極的な賃上げが

　　 行われているとみられる。

　　・設備投資についても、最新の調査では、今年度の設備投資の前年の伸びをさらに上回る

　　　見込みとなっており、今後も増加が期待される。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

生産

○ 生産は、緩やかに増加している。

　　　・世界のスマートフォン出荷台数は、増加が一服した。

　　　・ＩｏＴ等の当たり市医需要もあり、半導体の世界出荷額は今後も増加する見込みである。

・鉱工業生産指数は前月比で、3月+1.4%、4月+0.5%、5月（予測）+0.3%、6月（予測）▲0.8%、

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、1月▲7.8%、2月+3.6%、3月+0.3%、4月+1.3%。

・電子部品・デバイスは前月比で、1月▲6.3%、2月+4.8%、3月+2.5%、4月▲5.7%。

・輸送機械は前月比で、1月▲14.1%、2月+10.3%、3月+0.8%、4月+3.9%。

外需

○ 輸出は持ち直し、輸入は持ち直しの動きが見られる。

　　　・世界的な半導体需要の増加が、日本のアジア向け輸出の伸びに寄与した。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、おおむね横ばいとなっている。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、3カ月ぶりに下降した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、1月▲4.0、2月▲1.3、3月+0.3、4月+0.1、5月▲1.9。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、2カ月ぶりに下降した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、1月▲0.3、2月▲1.0、3月▲1.8、4月+0.5、5月▲0.9。

アジア経済の動向　　

○　中国では、景気は持ち直しの動きが続いている。

　　　・実質ＧＤＰ成長率は、2018年1-3月期6.8%。

　　　・一人当たり名目ＧＤＰが急速に増加してきている。

・輸入は高い伸びとなっており、輸出も堅調に推移している。

・乗用車販売台数は、伸びがこのところ持ち直した。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・固定資産投資は、伸びが低下している。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

〇　韓国・台湾では、景気は緩やかに回復している。

○　タイ・インドネシアでは、景気は持ち直している。

〇　インドでは、景気は内需を中心に回復している。

　　　・実質ＧＤＰ成長率は、2018年1-3月期7.7%。

　　　・2024年にも、インドの人口が中国を上回る見込みとなった。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。

　　・2018年1-3月期のＧＤＰ成長率（2次推計値）は、前期比年率+2.2%。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

　・5月の失業率は、3.8%となった。

〇　コア物価上昇率は、緩やかに上昇している。

○　消費は増加、自動車販売台数は弱含んでいる。

○　製造業の景況指数は堅調に推移している。

○　生産は、緩やかに増加している。

○　財輸出は、緩やかに増加している。

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・2018年1-3月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+1.5%（イギリスは+0.4%）。

〇　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　イギリスは、このところ、増加のテンポが緩やかになっている。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏は横ばい、イギリスはこのところ低下している。

　　　・消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏1.9%（5月）、イギリス2.4%（5月）。

○　輸出は、ユーロ圏では持ち直しているが、このところ一服感がある。

　　イギリスではこのところおおむね横ばいとなった。

○　設備投資は、ユーロ圏は緩やかに増加、イギリスでは横ばいとなった。

○　失業率は、ユーロ圏では低下傾向にあるが、イギリスではおおむね横ばいとなった。

○ ＥＣＢ金融政策により、量的緩和の段階的縮小・終了の方針となった(６月14日)。　

　　・購入額：2018年９月末までは月額300億ユーロ、

　　　　　　　　18年12月末までは月額150億ユーロとし、その後購入を終了予定

　　・政策金利：少なくとも19年夏までは現行水準（0.0％）に据置き

○　イタリアの長期金利は、政策の不透明感により上昇した。

2018年1-3期GDP（1次速報）

○　2018年１－３月期の実質成長率は前期比▲0.2％（年率▲0.6％）となった。

　　　・　これまで８四半期連続で前期比プラス成長が続いた後のマイナスであり、「景気は緩やかに回復

　　　　している」との見方に変わりはない。

○　2018年１－３月期の個人消費は、横ばいとなった。

　　　・　天候不順による野菜価格の上昇、前期に増加したスマートフォン需要の反動減などが要因と

　　　　なったとみられる。

○　2017年度の実質成長率は＋1.5％と３年連続のプラス成長となった。

　　　・　名目総雇用者所得は、1997年以来、21年ぶりの高い伸びとなっている。

　　　・　海外経済についても、緩やかな回復が続いており、企業の景況感も堅調。

　　　　　ＩＭＦやＯＥＣＤの予測では、今後２年間の世界経済の実質成長率は＋3.9％と堅調な成長

　　　　になると予測されている。

個人消費の動向

○　個人消費は、持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、12月▲1.0％、1月▲0.0%、2月+0.4%、3月▲0.4%。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、12月±0%、1月±0%、2月▲0.3%、3月±0%、4月▲0.7%。

・　3月の実質総雇用者所得は前期比で+2.1%。

※景気の状況判断

　●やや良

　　・スーパー（北海道）……気温が上昇し、春らしい季節となったことで春物衣料を中心に

　　　　　　　　　　　　　　　　　来客数が増加傾向となっている。

　　・一般レストラン（北陸）……春になり、大きな学会の開催や新しい施設のオープンなど、

　　　　　　　　　　　　　　　　　　人が動くシーンが多くなってきている。春休みやゴールデン

　　　　　　　　　　　　　　　　　　ウィークなどの観光シーズンによって県外客が多くなり、来客

　　　　　　　　　　　　　　　　　　数が前年以上に増えている。

　●不変

　　・百貨店（近畿）……季節の変化に伴い、衣料品を中心に消費が活発化している。好調な

　　　　　　　　　　　　　　　インバウンドとの両輪で、景況感は良くなっている。

　　・商店街（九州）……天候も良くなり、野菜類の値段が下がったが、魚類はまだ高い状態

　　　　　　　　　　　　　　である。加えて、大手企業が４月から食材の値上げをしていることが

　　　　　　　　　　　　　　家計を圧迫しているとみられる。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、弱含んでいる。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、12月▲0.7%、1月▲3.1%、2月▲1.3%、3月▲1.5%。

・持家着工数は前月比で、12月▲0.1%、1月+0.5%、2月▲0.6%、3月▲0.6%。

・貸家着工数は前月比で、12月▲3.5%、1月▲2.2%、2月▲0.9%、3月+0.6%。

・分譲着工数は前月比で、12月+0.2%、1月▲4.9%、2月▲5.6%、3月▲1.2%

○   公共投資は、底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、12月▲0.2%（出来高+1.0%）、　1月▲11.5%（出来高+0.2%）、

2月▲4.0%（出来高+0.1）、3月+7.2%（出来高+0.1%）、4月+21.4%。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢は、着実に改善している。

　　　・有効求人倍率は、11月1.56、12月1.59、1月1.59、2月1.58、3月1.59

　　　（正社員は1.08）となった。

　　　・完全失業率は、11月2.7%、12月2.8%、1月2.4%、2月2.5%、3月2.5%となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、このところ緩やかに上昇している（4月総合前月比▲0.4%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、４月総合前年比+0.6%。

投資・収益・業況

○　業況は、改善している。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、2017年6月+17、9月+22、12月+26、2018年3月+24、6月+20。

　　　　「大企業・非製造業」は、2017年6月+23、9月+23、12月+25、2018年3月+23、6月+20。

　　　　「中小企業・製造業」は、2017年6月+7、9月+10、12月+15、2018年3月+15、6月+12。

　　　　「中小企業・非製造業」は、2017年6月+7、9月+8、12月+9、2018年3月+10、6月+5。

○　企業収益は、改善している。

　　・2018年1-3期の上場企業の経常利益は、前年同期比+7.7となった。

　　◎主な増益要因

　　　　＜製造業＞前年同期比+6.1%

　　　　①輸送用機器：生産体制の革新

　　　　②化学：電機機器材料、化粧品堅調

　　　　③医薬品：新薬開発等

　　　＜非製造業＞前年同期比+10.4%

　　　　①情報通信：データ通信需要拡大

　　　　②商社：資源価格上昇

　　　　③不動産：オフィスビル等の需要堅調

○　設備投資は、緩やかに増加している。

生産

○ 生産は、緩やかに増加している。

・鉱工業生産指数は前月比で、1月▲4.5%、2月+2.0%、3月+1.4%、4月（予測）+3.1、

　5月（予測）▲1.6%、

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、12月+5.0%、1月▲7.8%、2月+3.6%、3月+0.3%。

・電子部品・デバイスは前月比で、12月+3.4%、1月▲6.3%、2月+4.8%、3月+2.5%。

・輸送機械は前月比で、12月+6.4%、1月▲14.1%、2月+10.3%、3月+0.8%。

外需

○ 輸出は持ち直し、輸入は持ち直しの動きが見られる。

　　　・世界的な半導体需要の増加が、日本のアジア向け輸出の伸びに寄与した。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、おおむね横ばいとなっている。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、2カ月連続で上昇した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、12月▲0.2、1月▲4.0、2月▲1.3、3月+0.3、4月+0.1。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、6カ月ぶりに上昇した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、12月▲0.7、1月▲0.3、2月▲1.0、3月▲1.8、4月+0.5。

アジア経済の動向　　

○　中国では、景気は持ち直しの動きが続いている。

　　　・実質ＧＤＰ成長率は、2018年1-3月期6.8%。

・輸入は高い伸びとなっており、輸出も堅調に推移している。

・乗用車販売台数は、減税措置終了後も堅調に推移している。

・雇用は改善が続いている（1-3期求人倍数1.23倍、都市部登録失業率3.89%）。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・固定資産投資は、伸びが低下している。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

〇　韓国では、景気は緩やかに回復しつつある。

○　台湾では、景気は緩やかに回復している。

○　タイ・インドネシアでは、景気は持ち直している。

〇　インドでは、景気は内需を中心に緩やかに回復している。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。

　　・2018年1-3月期のＧＤＰ成長率（1次推計値）は、前期比年率+2.3%。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

・4月の失業率は、3.9%（約17年振りに４％を下回る。また、広義の失業率も金融危機直前

　の最低水準を下回る）

〇　コア物価上昇率は、緩やかに上昇した。

○　小売売上高は、18年１～３月は伸びが鈍化するも４月は堅調に増加している。

○　製造業の景況指数は堅調に推移している。

○　生産は、緩やかに増加している。

○　財輸出は、緩やかに増加している。

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・2018年1-3月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+1.6%（イギリスは+0.4%）。

　　　・大寒波やインフルエンザ、ストライキにより、1-3月期成長率が下押しされた。

　　　・ドイツは、労働力・設備・原材料の不足から、供給制約に直面している。

〇　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　イギリスは、このところ、増加のテンポが緩やかになっている。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏、イギリスともにおおむね横ばいとなった。

　　　・消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏1.1%（4月）、イギリス2.4%（3月）。

○　輸出は、ユーロ圏では持ち直し、イギリスでは持ち直しの動きがみられる。

○　設備投資は、ユーロ圏は緩やかに増加、イギリスでは横ばいとなった。

○　失業率は、ユーロ圏では低下傾向にあるが、イギリスではおおむね横ばいとなった。

個人消費の動向

○　個人消費は、持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、11月+1.6、12月▲1.0％、1月▲0.2%、2月+0.5%。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、11月+0.4%、12月±0%、1月±0%、2月▲0.3%、3月±0%。

・　2月の実質総雇用者所得は前期比で+1.9%。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、弱含んでいる。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、11月+0.3%、12月▲0.7%、1月▲3.1%、2月▲1.3%。

・持家着工数は前月比で、11月▲0.1%、12月▲0.1%、1月+0.5%、2月▲0.6%。

・貸家着工数は前月比で、11月▲0.1%、12月▲3.5%、1月▲2.2%、2月▲0.9%。

・分譲着工数は前月比で、11月+3.5%、12月+0.2%、1月▲4.9%、2月▲5.6%

○   公共投資は、底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、10月4.2%（出来高▲0.4%）、11月▲0.7%（出来高▲0.4%）、

12月▲0.2%（出来高+1.0%）、1月▲11.5%（出来高+0.2%）、2月▲4.0%、3月+7.0%。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢は、着実に改善している。

　　　・有効求人倍率は、10月1.55、11月1.56、12月1.59、1月1.59、2月1.58

　　　（正社員は1.07）となった。

　　　・完全失業率は、10月2.8%、11月2.7%、12月2.8%、1月2.4%、2月2.5%となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、このところ緩やかに上昇している（2月総合前月比+0.1%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、2月総合前年比+1.5%。

投資・収益・業況

○　業況は、改善している。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、2017年6月+17、9月+22、12月+26、2018年3月+24、6月+20。

　　　　「大企業・非製造業」は、2017年6月+23、9月+23、12月+25、2018年3月+23、6月+20。

　　　　「中小企業・製造業」は、2017年6月+7、9月+10、12月+15、2018年3月+15、6月+12。

　　　　「中小企業・非製造業」は、2017年6月+7、9月+8、12月+9、2018年3月+10、6月+5。

○　企業収益は、改善している。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

　生産

○ 生産は、緩やかに増加している。

・鉱工業生産指数は前月比で、12月+2.9%、1月▲6.8%、2月+4.1%、3月（予測）+0.9%、

　4月（予測）+5.2%。

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、11月+3.1%、12月+5.0%、1月▲7.8%、2月+3.6%。

・電子部品・デバイスは前月比で、11月+4.3%、12月+3.4%、1月▲6.3%、2月+4.8%。

・輸送機械は前月比で、11月+0.3%、12月+6.4%、1月▲14.1%、2月+10.3%。

外需

○ 輸出は持ち直し、輸入は持ち直しの動きが見られる。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、おおむね横ばいとなっている。

景気ウォッチャー調査　　

○　景況感は改善し、各地域の景況観も堅調に推移している。

　　・製造業では、生産用機械や自動車等が堅調なものの、素材業種等では原材料価格の

　　上昇を受けて、景況感がやや低下している。

　　・非製造業については、景況感は良好な水準を維持しているものの、人手不足感の高まり

　　には留意する必要がある。

　　・地域別の景況感を日銀短観（3月）でみると、全ての地域で「良い」が「悪い」を上回っている。

　　・各地域のインバウンド需要をみると、外国人宿泊数は、過去5年でそれぞれ大きく増加しており、

　　全国計では3倍となっている。

　　・商業地の地価をみると、3大都市圏のみならず、地方圏でも26年ぶりに前年比プラスに転じた。

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、4カ月ぶりに上降した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、11月+2.1、12月▲0.2、1月▲4.0、2月▲1.3、3月+0.3。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、5カ月連続で下降した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、11月▲1.1、12月▲0.7、1月▲0.3、2月▲1.0、3月▲1.8。

アジア経済の動向　　

○　中国では、景気は持ち直しの動きが続いている。

　　　・実質ＧＤＰ成長率は、2017年10-12月期6.8%。

・輸出は増加した。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・鉱工業生産のハイテク産業が生産の伸びに寄与した。     

・固定資産投資は、伸びがやや低下となった。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

〇　韓国では、景気は回復しつつある。

○　台湾では、景気は緩やかに回復している。

○　タイ・インドネシアでは、景気はこのところ持ち直している。

〇　インドでは、景気は内需を中心に緩やかに回復している。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。

　　・2017年10-12月期のＧＤＰ成長率3次推計値）は、前期比年率+2.9%。

　　・経済見通しは、各種機関において、18年・19年を上方改定した。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

・3月の失業率は、4.1%

・時間当たり賃金の伸びも、やや高まっている。

〇　コア物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

○　製造業の景況指数は堅調に推移している。

○　生産は、緩やかに増加している。

○　財輸出は、緩やかに増加している。

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・10-12月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+2.4%（イギリスは+1.6%）。

〇　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　イギリスは、このところ、増加のテンポが緩やかになっている。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏、イギリスともにおおむね横ばいとなった。

　　　・消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏1.3%（3月）、イギリス2.6%（2月）。

○　輸出は、ユーロ圏では持ち直し、イギリスでは持ち直しの動きがみられる。

○　設備投資は、ユーロ圏は緩やかに増加、イギリスでは横ばいとなった。

○　失業率は、ＥＵで国ごとに差があるが、若年失業率は南北で格差がついている。

2017年10-12月期ＧＤＰ（2次速報）

○　2017年10－12月期の実質国内総生産は、前期比+0.4%（年率+1.6%）となった。

個人消費の動向

○　個人消費は、持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、9月▲0.5%、10月▲0.4%、11月+1.6、12月▲1.0％、1月±0%。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、10月+0.6%、11月+0.4%、12月▲0.2%、1月±0%、2月▲0.4%。

・　1月の実質総雇用者所得は前期比で+0.6%。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、このところ弱含んでいる。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、10月▲1.4%、11月+0.3%、12月▲0.7%、1月▲3.1%。

・持家着工数は前月比で、10月▲1.4%、11月▲0.1%、12月▲0.1%、1月+0.5%。

・貸家着工数は前月比で、10月▲1.4%、11月▲0.1%、12月▲3.5%、1月▲2.2%。

・分譲着工数は前月比で、10月▲3.2%、11月+3.5%、12月+0.2%、1月▲4.9%

○   公共投資は、底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、　9月▲1.0%（出来高▲0.5%）、　10月4.2%（出来高▲0.4%）、

　11月▲0.7%（出来高0.2%）、12月▲0.2%（出来高+1.0%）、1月▲11.5%、2月▲4.0%。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢は、着実に改善している。

　　　・有効求人倍率は、9月1.52、10月1.55、11月1.56、12月1.59、1月1.59

　　　（正社員は1.07）で、1974年1月以来の高水準となった先月と同水準となった。

　　　・完全失業率は、9月2.8%、10月2.8%、11月2.7%、12月2.8%、1月2.4%で、1993年

　　　4月と同水準となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、このところ緩やかに上昇している（1月総合前月比+0.4%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、1月総合前年比+1.4%。

投資・収益・業況

○　業況は、改善している。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、2017年6月+17、9月+22、12月+25、2018年3月+19。

　　　　「大企業・非製造業」は、2017年6月+23、9月+23、12月+23、2018年3月+20。

　　　　「中小企業・製造業」は、2017年6月+7、9月+10、12月+15、2018年3月+11。

　　　　「中小企業・非製造業」は、2017年6月+7、9月+8、12月+9、2018年3月+5。

○　企業収益は、改善している。

　　・2017年10-12月期の上場企業の経常利益は、前年比+17.3%となった。

　　・製造業では、半導体関連の需要が増加している電気機械や、輸出が堅調である自動車などが

　　増益基調にある。

　　・非製造業では、インバウンド需要の増加等を受けた運輸・通信業や、資源価格の上昇を受けた

　　商社等の卸売業などが増益基調にある。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

　　・半導体等が含まれる電機機器産業、情報・通信業をはじめ、幅広い業種において、来年度の需要

　　成長率の見通しが今年度を上回ると見込まれており、製造業・非製造業とも緩やかな増加となった。

　　・需要の増加や工場の自動化などの動きを受けて、産業用ロボットや工作機械等の受注残高は積み

　　上がり傾向にある。

　　　新製品開発・研究開発が主な目的となっている。

生産

○ 生産は、緩やかに増加している。

・鉱工業生産指数は前月比で、11月+0.5%、12月+2.9%、1月▲6.6%、2月（予測）+9.0%、

　3月（予測）▲2.7%。

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、10月+0.7%、11月+3.1%、12月+5.0%、1月▲7.8%。

・電子部品・デバイスは前月比で、10月▲0.6%、11月+4.3%、12月+3.4%、1月▲6.3%。

・輸送機械は前月比で、10月+1.1%、11月+0.3%、12月+6.4%、1月▲14.1%。

外需

○ 輸出は持ち直し、輸入は持ち直しの動きが見られる。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、おおむね横ばいとなっている。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、3カ月連続で下降した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、10月+0.9、11月+2.1、12月▲0.2、1月▲4.0、2月▲1.3。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、4カ月連続で下降した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、10月+3.9、11月▲1.1、12月▲0.7、1月▲0.3、2月▲1.0。

アジア経済の動向　　

○　中国では、景気は持ち直しの動きが続いている。

　　　・実質ＧＤＰ成長率は、2017年10-12月期

・輸出は増加した。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・固定資産投資は、伸びがやや低下となった。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

◎　全国人民代表大会開幕（3/5～3/20）

　３月５日、全国人民代表大会が開幕し、李克強首相により政府活動報告が行われた。

経済政策に関する主なポイントは以下のとおり。

　○　18年の実質経済成長率目標は、6.5％前後（17年実績6.9%）

　○　財政政策は、「積極的な財政政策の方針」を維持。

　　財政赤字（中央＋地方）は、対ＧＤＰ比2.6％以内（17年同3.0％以内）

　○　金融政策は、「穏健な金融政策の中立性」を維持。

　○　今年の政府活動案として、以下をはじめ９項目を提示。

　　　・供給側構造改革の推進（過剰生産能力の削減等）

　　　・三つの最も困難な課題への取組（金融リスクの防止・解消、的確な貧困脱却、汚染対策）

　また、３月11日、国家主席の任期制限の撤廃等を含む憲法改正案を可決。

〇　韓国では、景気は回復しつつある。

○　台湾では、景気は緩やかに回復している。

○　タイ・インドネシアでは、景気はこのところ持ち直している。

〇　インドでは、景気は内需を中心に緩やかに回復している。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。

　　・2017年10-12月期のＧＤＰ成長率（2次推計値）は、前期比年率+2.5%。

　　・シェールオイル増産を背景に、過去最高の原油生産量となり、成長率を牽引している。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

・2月の失業率は、4.1%

〇　コア物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

○　製造業の景況指数は堅調に推移している。

○　生産は、緩やかに増加している。

○　財輸出は、緩やかに増加している。

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・10-12月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+2.4%（イギリスは+1.6%）。

　　　・イギリスの実質賃金はマイナスとなった。

〇　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　イギリスは、このところ、増加のテンポが緩やかになっている。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏、イギリスともにおおむね横ばいとなった。

　　　・2月の消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏1.2%、イギリス2.8%。

○　輸出は、ユーロ圏では持ち直し、イギリスでは持ち直しの動きがみられる。

2017年10-12月期ＧＤＰ（1次速報）

○　2017年10－12月期の実質ＧＤＰ成長率は、28年ぶりの８四半期連続の前期比プラスとなり、

　　前期比0.1％、年率に換算すると0.5％となった。

○　雇用・所得環境の改善が続くなかで、個人消費が２四半期ぶりの前期比プラスとなったことや、企業収益

　　が過去最高を更新するなかで、設備投資が５四半期連続の前期比プラスとなったことなどから、民需の

　　増加に支えられた成長となっている。

個人消費の動向

○　2017年の個人消費は、実質ベースで2年連続の増加となった。

　　　・自動車や家電等の耐久財の消費が買い替え需要もあって前年比プラスに転じているほか、

　　　　旅行や外食を中心にサービス消費も増加が続いている。

○　個人消費は、持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、8月+0.0％、9月▲0.5%、10月▲0.4%、11月+1.5、12月▲1.0％。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、9月+0.6%、10月+0.6%、11月+0.4%、12月▲0.2%、1月±0。

・　12月の実質総雇用者所得は前期比で▲0.5%。

※　景気ウォッチャー調査（2018年1月）；大雪の影響に留意

　【景気の現状判断-不変】

　　 ・百貨店……年初の初商を含め、月初から前年並みの売上推移であったが、降雪の影響が大きく、

　　　　　　　　　　　後半は来客数、売上共に前年を大きく割り込んでいる。　

     ・スーパー……大雪によって来客数は減少しているが、まとめ買いのため客単価は５％程度伸びて

　　　　　　　　　　　　いる。そのため、結果的に売上高が前年並みになっている。

　【景気の現状判断▲】

 　　・一般・レストラン……例年にない冷え込みによる影響が大きすぎる。道路凍結による連日の交通機関

　　　　　　　　　　　　　　　　のマヒにより早めの帰宅を促す報道がなされ、夜の部に客が来ない状況となって

　　　　　　　　　　　　　　　　いる。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、このところ弱含んでいる。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、9月▲1.8%、10月▲1.4%、11月+0.3%、12月▲0.7%。

・持家着工数は前月比で、9月▲1.0%、10月▲1.4%、11月▲0.1%、12月▲0.1%。

・貸家着工数は前月比で、9月+1.8%、10月▲1.4%、11月▲0.1%、12月▲3.5%。

・分譲着工数は前月比で、9月▲6.7%、10月▲3.2%、11月+3.5%、12月+0.2%。

○   公共投資は、底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、　9月▲1.0%（出来高▲0.5%）、　10月4.2%（出来高▲0.5%）、

　11月▲0.7%（出来高+0.2%）、12月▲0.2%（出来高+1.0%）、1月▲11.5%。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢は、着実に改善している。

　　　・有効求人倍率は、8月1.52、9月1.52、10月1.55、11月1.56、12月1.59

　　　（正社員は1.07）で、1974年1月以来の高水準となった。

　　　・完全失業率は、8月2.8%で、9月2.8%、10月2.8%、11月2.7%、12月2.8%で、1994年

　　　6月と同水準となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、横ばいとなっている（12月総合前月比+0.2%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、12月総合前年比+1.0%。

投資・収益・業況

○　業況は、改善している。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、2017年6月+17、9月+22、12月+25、2018年3月+19。

　　　　「大企業・非製造業」は、2017年6月+23、9月+23、12月+23、2018年3月+20。

　　　　「中小企業・製造業」は、2017年6月+7、9月+10、12月+15、2018年3月+11。

　　　　「中小企業・非製造業」は、2017年6月+7、9月+8、12月+9、2018年3月+5。

○　企業収益は、改善している。

　　・2017年10-12月期の上場企業の経常利益は、前年比+17.3%となった。

　　・製造業増益（前年比+24.4%）の主な業種と要因

　　　①電気機器・・・半導体県連需要、工場自動化需要増加

　　　②輸送用機器・・・為替要因

　　　③石油・石炭・・・市況改善

　　・非製造業増益（前年比+8.8%）の主な業種と要因

　　　①情報通信・・・格安スマホ好調

　　　②商社・・・資源価格上昇

　　　③複合サービス・運輸業・広告業・・・インターネット販売活性化

○　設備投資は、緩やかに増加している。

　　・世界的な反動体需要の拡大や急増するロボット需要、都心の高層タワーへの投資を背景とする

　　　能力増強、

　　　人手不足や老朽化設備の省エネ更新を背景とする省力化・省エネ化、

　　　新製品開発・研究開発が主な目的となっている。

生産

○ 生産は、緩やかに増加している。

・鉱工業生産指数は前月比で、10月+0.5%、11月+0.5%、12月+2.9%、1月▲4.3%、2月（予測）+5.7%。

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、9月、▲2.3%、10月+0.7%、11月+3.1%、12月+5.0%。

・電子部品・デバイスは前月比で、9月▲5.6%、10月▲0.6%、11月+4.3%、12月+3.4%。

・輸送機械は前月比で、9月▲1.2%、10月+1.1%、11月+0.3%、12月+6.4%。

外需

○ 輸出は持ち直し、輸入は持ち直しの動きが見られる。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、おおむね横ばいとなっている。

　　　・海外からの投資収益が増加した。

　　　・訪日外国人の消費拡大がサービス収支の赤字幅縮小に寄与している。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、2カ月連続で下降した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、9月+1.6、10月+0.9、11月+2.1、12月▲0.2、1月▲4.0。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、3カ月連続で下降した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、9月▲0.1、10月+3.9、11月▲1.1、12月▲0.7、1月▲0.3。

アジア経済の動向　　

○　中国では、景気は持ち直しの動きが続いている。

・輸出は増加した。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・固定資産投資は、伸びがやや低下となった。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

〇　韓国では、景気は回復しつつある。

○　台湾では、景気は緩やかに回復している。

○　タイ・インドネシアでは、景気はこのところ持ち直している。

〇　インドでは、景気は内需を中心に緩やかに回復している。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。

　　・2017年10-12月期のＧＤＰ成長率（1次推計値）は、前期比年率+2.6%。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

・1月の失業率は、4.1%

〇　コア物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

○　製造業の景況指数は堅調に推移している。

○　生産は、緩やかに増加している。

○　財輸出は、緩やかに増加している。

★　最近の財政政策・金融政策に関する動き

＜財政政策＞

　○　本年１月より、2027年までの10年間で１兆4560億ドルの減税を内容とする税制改革を実施。

　○　2月9日に2018年超党派予算法が成立。本法律により、　2018年度及び2019年度の２年間の歳出上限（※）

　　を計約3000億ドル引上げ（2018年度は1,432億ドル、2019年度は1,528億ドル）。

　　（※）世界金融危機への対応に伴う歳出増大により財政赤字が膨らんだことから、財政健全化の取組として法定で各年度の歳出に上限

　　　　　が設けられている。

　○　2月12日に2019年度予算教書を公表。国防関係予算等を増額し、歳出は約４兆4,000億ドルを要求。連邦政府の

　　財政収支対GDP比は2017年度の▲3.5％から▲4.7％に拡大する見込み。

＜金融政策＞

　○　昨年12月のFOMCにおいて、政策金利を0.25％引き上げ、　1.25％から1.50％の範囲とすることに決定。

　　　１月のFOMCでは政策金利を据え置き。

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・10-12月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+2.4%（イギリスは+2.0%）。

〇　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　イギリスは、緩やかに増加した。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏、イギリスともにおおむね横ばいとなった。

　　　・1月の消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏1.2%、イギリス2.8%。

景気回復の進展

○　雇用情勢の着実な改善を背景に、個人消費は、持ち直している。。

　　　・　企業部門のみならず、家計部門でも改善の動きが広がっており、景気は緩やかに回復している

○　各地域で景況感の改善が進んでいる

　　　・　地域の景況感をみると、すべての地域で「良い」が「悪い」を上回っており、2000年代半ばの

　　　　　景気回復期と比べて、地域によるばらつきも小さくなっている。

　　　・　少子高齢化を背景に各地域で生産年齢人口（15～64歳の人口）が減少しているが、就業者数

　　　　　は全地域で増加している。

個人消費の動向

○　個人消費は、持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、7月+0.2%、8月+0.0％、9月▲0.5%、10月+0.2%、11月+1.1％。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、8月▲0.5％、9月+0.6%、10月+0.6%、11月+0.4%、12月▲0.2%。

・　11月の実質総雇用者所得は前期比で▲0.1%。

※　景気ウォッチャー調査（2017年12月）

　【景気の現状判断◎】

　　 ・百貨店……前月に引き続き好調である。特に、担当商品ではおせち料理が２～３万円の商品を中心

　　　によく動いており、景気の回復を感じさせる。クリスマス関連でも限定品のクリスマスケーキが好調で、

　　　食料品全体では前年比3.0％増と好調を維持している。

　【景気の現状判断○】

    ・家電量販店……既存店の来客数が前年を超えてきている。さらに、単価上昇が売上を伸ばすと

　　　　　　　　　　　　　　いう理想のサイクルである。人気のスマートフォンの新機種や人気の携帯型

　　　　　　　　　　　　　　ゲーム機の貢献度は高い。

    ・スーパー……12月中旬から野菜の価格が高騰している。ふだんであれば、鍋物の需要が減り、

　　　　　　　　　　　　　客単価が伸び悩むところであるが、今年はボーナスの上昇や株高など、財布の

　　　　　　　　　　　　　ひもが緩む要因が多い

　【景気の現状判断▲】

　　　・テーマパーク……週末を中心に天候が悪く、寒い日が続いているので入園者数が減少している。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、このところ弱含んでいる。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、8月▲3.2%、9月▲1.8%、10月▲1.4%、11月+0.3%。

・持家着工数は前月比で、8月▲4.5%、9月▲1.0%、10月▲1.4%、11月▲0.1%。

・貸家着工数は前月比で、8月▲1.2%、9月+1.8%、10月▲1.4%、11月▲0.1%。

・分譲着工数は前月比で、8月▲9.1%、9月▲6.7%、10月▲3.2%、11月+3.5%。

○   公共投資は、底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、8月+15.1%（出来高▲1.1%）、　9月▲1.0%（出来高▲0.5%）、

　10月4.2%（出来高▲0.6%）、11月▲0.7%、12月▲0.2。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢は、着実に改善している。

　　　・有効求人倍率は、7月1.52、8月1.52、9月1.52、10月1.55、11月1.56

　　　（正社員は1.05）で、1974年1月以来の高水準となった。

　　　・完全失業率は、7月2.8%、8月2.8%で、9月2.8%、10月2.8%、11月2.7%で、1993年

　　　11月以来24年ぶりの水準となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、横ばいとなっている（11月総合前月比+0.1%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、11月総合前年比+0.5%。

◎企業による価格改定の動き

　・外食……・１月から天丼チェーンＡ社が天丼価格を８％値上げ

　・テーマパーク入場料……・１月からレジャー業者Ｂ社が１日フリーパス代を約４％値上げ

　　　　　　　　　　　　　　　　　３月からレジャー業者Ｃ社が１日フリーパス代を約１％値上げ

　・運送料……・３月から運送業者Ｄ社が基本運賃を平均約12％値上げ

　・自動車保険料（任意）……・１月から損害保険数社が自動車保険料（任意）を平均３％値下げ

　　　　　　　　　　　　　　　　　（自動ブレーキ搭載車を対象に平均９％値下げ）

投資・収益・業況

○　業況は、改善している。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、2017年6月+17、9月+22、12月+25、2018年3月+19。

　　　　「大企業・非製造業」は、2017年6月+23、9月+23、12月+23、2018年3月+20。

　　　　「中小企業・製造業」は、2017年6月+7、9月+10、12月+15、2018年3月+11。

　　　　「中小企業・非製造業」は、2017年6月+7、9月+8、12月+9、2018年3月+5。

○　企業収益は、改善している。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

生産

○ 生産は、緩やかに増加している。

・鉱工業生産は前月比で、9月▲1.0%、10月+0.5%、11月+0.6%、12月（予測）3.4%、1月（予測）▲4.5%。

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、8月+4.1%、9月、▲2.3%、10月+0.7%、11月+3.1%。

・電子部品・デバイスは前月比で、　8月+1.7%、9月▲5.6%、10月▲0.6%、11月+4.3%。

・輸送機械は前月比で、8月+2.6%、9月▲1.2%、10月+1.1%、11月+0.3%。

外需

○ 輸出は持ち直し、輸入は持ち直しの動きが見られる。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、増加傾向にある。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、3カ月ぶりに下降した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、8月±0.0、9月+1.6、10月+0.9、11月+2.1、12月▲0.2。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、2カ月連続で下降した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、8月+0.8%、9月▲0.1、10月+3.9%、11月▲1.1%、12月▲0.7%。

アジア経済の動向　　

○　中国では、各種政策効果もあり、景気は持ち直しの動きが続いている。

・輸出は持ち直している。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・固定資産投資は、伸びがやや低下となった。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

〇　韓国・台湾では、景気は回復しつつある。

○　タイ・インドネシアでは、景気はこのところ持ち直している。

〇　インドでは、景気は内需を中心に緩やかに回復している。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。

　　・2017年7-9月期のＧＤＰ成長率（３次推計値）は、前期比年率+3.2%。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

・12月の失業率は、4.1%

〇　コア物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

○　製造業の景況指数は堅調に推移している。

○　生産は、持ち直している。

◎税制改革の概要（2018年１月から実施）……2027年までの10年間で１兆4,560億ドルの減税

個人税制改革……1兆1266億ドルの減税

　・個人所得税の最高税率を39.6％から37％に引下げ

　（2025年までの時限）

　・基礎控除を約２倍に引上げ

　（2025年までの時限）

法人税制改革……6,538億ドルの減税

  ・連邦法人税率を35％から21％に引下げ

国際課税改革……3,244億ドルの増税

　・海外留保利益への課税、海外子会社から国内企業への配当に対する控除

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・7-9月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+2.4%（イギリスは+1.6%）。

　　　・失業率は、特にドイツとイギリスで低下した。

　　　・イギリスでは、ポンド安に伴い、輸出が増加した。

〇　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　イギリスは、緩やかに増加した。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏はおおむね横ばいとなり、イギリスは上昇した。

　　　・12月の消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏1.1%、イギリス2.7%。

◎イギリスＥＵ離脱交渉の動き

　　　2016年6月23日　　 英国のＥＵ離脱に係る国民投票

　　　2017年3月29日 　　英国、欧州理事会にＥＵ離脱を通知

      　　　　　6～11月　　 第一段階交渉（第１～６回交渉会合）

　　　　　　　　　（最優先課題（「在英ＥＵ市民等の権利」、「未払い分担金等の清算」、「アイルランド国境管理問題」）を議論）

    　　　　 12月15日 　　　欧州理事会、交渉の第二段階への移行を決定

　　　2018年1月～秋 　　第二段階交渉

　　　　　　　　　（移行期間、上記最優先課題の具体的内容、通商関係の予備的交渉）

          　　　　　　 秋　　 事実上の交渉期限

　　　2019年3月29日 　　英国のＥＵ離脱期限 

　　　　    3月29日～ 　　移行期間（期間は第二段階交渉で決定）

　あけましておめでとうございます。

　皆様には、輝かしい新年をお健やかにお迎えのこととお慶び申し上げます。

 　平成30（2018）年の干支は、戊戌（つちのえ・いぬ）です。

　「戊（つちのえ）」は草木が繁盛して盛大になることを意味し、「戌（いぬ）」は作物を刈り取り、ひとまとめに締めくくるという意味合いがあるとされています。「戊戌（つちのえ・いぬ）」の今年は、これまで培ってきたプランやアプローチ、そして得た成果を振り返り、未来を生きる世代の為により多くの果実を残すため「顧み、新たな方策を練るべき年」になると言えるのではないでしょうか。

　昨年は大変お世話になりました。鹿児島県の小選挙区が５議席から４議席に減ることに伴い、新たに誕生した鹿児島新４区の支部長に就任いたしました。霧島市が新選挙区に加わることになり、昨年８月２０日に鹿児島事務所を霧島市隼人町へ移転し、霧島事務所として業務を開始しました。事務所を開設して直ぐに衆議院の解散総選挙となり、皆様には挨拶もままならない中、第48回衆議院議員選挙が始まりました。お陰様で、皆様からの温かいご支援で６期目の当選を果たすことができました。国会対策委員長に就任しておりましたので、党務の合間をぬっての厳しい選挙戦となりましたが、時間の許す限り選挙区を廻りました。仕事の手を休めて声援してくださった方。田畑から大きく手を振ってくださった方。職場ぐるみでガンバロー三唱をしてくださった方。涙を流して演説を聞きいってくださった方。各地の街頭集会に集まりご声援をくださったお一人おひとりの皆様の、熱いお気持ちに身が引き締まる思いで一杯でした。

選挙区の大隅・霧島・熊毛は素晴らしい可能性を秘めた地域です。昨年９月、宮城県で開催された第11回全国和牛能力共進会で鹿児島県が団体優勝をいたしました。選挙区の和牛がその原動力となったことは私の誇りでもあります。その黒毛和牛や豚、ブロイラー等日本有数の産地です。各市町村の農業生産額も伸びてきております。また、ブリやカンパチなど水産物の輸出も急激に伸びております。更に、志布志港をアジアへの農林水産物輸出拠点にする取組みも進んでおります。また、種子島宇宙センターと内之浦宇宙空間観測所の２か所のロケット基地があり、科学技術分野でも大きく貢献しております。

　新しく選挙区となった霧島市は、県内二番目の人口を擁し、本県の地理的中心地であり、空への玄関口、産業の集積地であり、農林水産物の産地として、鹿児島県発展の原動力として、成長に大きく寄与しています。さらに、霧島錦江湾国立公園など豊かな自然と文化を持ち、観光立県鹿児島に多大な貢献をしてきた地域です。

私は、「大隅・霧島・熊毛の元気が、日本の未来をひらく！」を信念に政治活動を進めて参りましたが、地域が大きく動き出していることをひしひしと感じております。地方の再生なくして国家の発展はありません。

　これまでの経験や知恵を活かし、小里貞利先生・泰弘先生の深き郷土愛に思いを致し、我々の地域が抱える諸課題に積極的に取り組み、国家及び地域発展のため、今後とも、渾身の働きをする決意です。

　引き続き、皆様のご指導ご鞭撻のほど宜しくお願い申し上げます。

個人消費の動向

○　個人消費は、緩やかに持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、6月▲0.6%、7月+0.2%、8月+0.0％、9月▲0.5%、10月+0.1%。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、7月+0.5%、8月▲0.5％、9月+0.6%、10月+0.6%、11月+0.4%。

・　10月の実質総雇用者所得は前期比で▲2.0%。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、このところ弱含んでいる。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、7月▲3.0%、8月▲3.2%、9月▲1.8%、10月▲1.4%。

・持家着工数は前月比で、7月▲0.1%、8月▲4.5%、9月▲1.0%、10月▲1.4%。

・貸家着工数は前月比で、7月+4.2%、8月▲1.2%、9月+1.8%、10月▲1.4%。

・分譲着工数は前月比で、7月▲11.6%、8月▲9.1%、9月▲6.7%、10月▲3.2%。

○   公共投資は、底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、7月▲13.4%（出来高▲0.8%）、8月+15.1%（出来高▲0.6%）、

　9月▲3.8%（出来高▲0.5%）、10月▲4.9%（出来高▲0.6%）、11月5.0%。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢は、改善している。

　　　・有効求人倍率は、6月1.51、7月1.52、8月1.52、9月1.52、10月1.55

　　　（正社員は1.03）で、1974年1月以来の高水準となった。

　　　・完全失業率は、6月2.8%、7月2.8%、8月2.8%で、9月2.8%、10月2.8%で、1994年

　　　6月以来の水準となった7月から4カ月連続で同値となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、横ばいとなっている（10月総合前月比+0.0%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、10月総合前年比+0.2%。

投資・収益・業況

○　業況は、改善している。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、3月+12、6月+17、9月+22、12月+25。

　　　　「大企業・非製造業」は、3月+20、6月+23、9月+23、12月+23。

　　　　「中小企業・製造業」は、3月+5、6月+7、9月+10、12月+15。

　　　　「中小企業・非製造業」は、3月+4、6月+7、9月+8、12月+9。

○　企業収益は、改善している。

○　設備投資は、緩やかに増加している。

　　・2017年度の設備投資計画（短観12月調査）は前年度比で、

　　　　全産業で+7.5%（9月調査+6.7%）

　　　　製造業で+7.4%（9月調査+7.4%）

　　　　非製造業で+7.7%（9月調査+5.2%）

生産

○ 生産は、緩やかに増加している。

・鉱工業生産は前月比で、9月▲1.0%、10月+0.5%、11月（予測）+2.8%、12月（予測）3.5%。

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、7月▲2.5%、　8月+4.1%、9月、▲2.3%、10月+0.7%。

・電子部品・デバイスは前月比で、７月+4.2%、　8月+1.7%、9月▲5.6%、10月▲0.6%。

・輸送機械は前月比で、7月▲0.4%、8月+2.6%、9月▲1.2%、10月+1.1%。

外需

○ 輸出は持ち直し、輸入は持ち直しの動きが見られる。

　　　・世界の貿易量が拡大する中で、日本の輸出の約半分を占めるアジア向け輸出も持ち直しを

続けており、特に、半導体製造装置やＩＣなどの情報関連財の輸出が増勢を強めている。

この背景としては、半導体の世界市場が成長を続けており、その用途も、スマートフォンだけ

でなく、データセンター、車載向けなどに裾野が拡がっていることがあげられる。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、増加傾向にある。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、3カ月連続で上昇した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、7月▲0.3、8月±0.0、9月+1.6、10月+0.9、11月+2.9。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、1か月ぶりに下降した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、7月▲0.2%、8月+0.8%、9月▲0.1、10月+3.9%、11月▲1.1%。

アジア経済の動向　　

○　中国では、各種政策効果もあり、景気は持ち直しの動きが続いている。

・輸出は持ち直している。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・固定資産投資は、伸びがやや低下となった。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

〇　韓国・台湾では、景気は回復しつつある。

　　　・電子部品等の輸出が成長をけん引している。

○　タイ・インドネシアでは、景気はこのところ持ち直している。

〇　インドでは、景気は内需を中心に緩やかに回復している。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。

　　・2017年7-9月期のＧＤＰ成長率（2次推計値）は、前期比年率+3.3%。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

・11月の失業率は、4.1%

〇　コア物価上昇率は、低下している。

○　消費は増加、自動車販売台数は一時的な要因もあり増加している。

○　生産は、持ち直している。

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・7-9月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+2.4%（イギリスは+1.6%）

〇　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　イギリスは、緩やかに増加した。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏はおおむね横ばいとなり、イギリスは上昇した。

　　　・11月の消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏1.1%、イギリス2.9%。

個人消費の動向

○　個人消費は、緩やかに持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、5月▲0.8%、6月▲0.6%、7月+0.2%、8月+0.0％、9月▲0.4%。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、5月+0.4、6月▲0.3、7月+0.5%、8月▲0.5％、9月+0.6%。

・　9月の実質総雇用者所得は前期比で+0.1%。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、このところ横ばいとなっている。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、6月+0.6%、7月▲3.0%、8月▲3.2%、9月▲1.8%。

・持家着工数は前月比で、6月▲4.5%、7月▲0.1%、8月▲4.5%、9月▲1.0%。

・貸家着工数は前月比で、6月▲6.2%、7月+4.2%、8月▲1.2%、9月+1.8%。

・分譲着工数は前月比で、6月+13.9%、7月▲11.6%、8月▲9.1%、9月▲6.7%。

○   公共投資は、堅調に推移している。

・請負金額は前月比で、6月▲8.6%（出来高▲1.4%）、7月▲13.4%（出来高▲0.8%）、

　8月+15.1%（出来高▲0.3%）、9月▲3.8%（出来高▲0.7%）、10月▲4.9%。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢は、改善している。人手不足感の強まりにより、パートの時給が上昇している。

　　　・有効求人倍率は、5月1.49、6月1.51、7月1.52、8月1.52、9月1.52

　　　（正社員は1.02）で、1974年2月以来の高水準となった先々月、先月と同値となった。

　　　・完全失業率は、4月2.8%、5月3.1%、6月2.8%、7月2.8%、8月2.8%で、9月2.8%で、1994年

　　　6月以来の水準となった7月から三カ月連続で同値となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、横ばいとなっている（9月総合前月比+0.0%）。

　　・需要の高まりを背景に、運送料・宿泊料・テーマパーク入場料等、一部のサービス品目で

　　価格上昇の動きがみられる。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、9月総合前年比+0.8%。

投資・収益・業況

○　業況は、改善している。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、3月+12、6月+17、9月+22、12月+19。

　　　　「大企業・非製造業」は、3月+20、6月+23、9月+23、12月+19。

　　　　「中小企業・製造業」は、3月+5、6月+7、9月+10、12月+8。

　　　　「中小企業・非製造業」は、3月+4、6月+7、9月+8、12月+4。

○　企業収益は、改善している。

　 ・2017年7-9月期では、製造業では電機・輸送用機器・化学分野で、非製造業では

　　商社・運輸・建設分野が、それぞれ増益に寄与した。

　 ・2017年10月末の上場企業の時価総額は、677兆円となり、過去最高を記録した。

○　設備投資は、持ち直している。

　 ・法人企業統計季報では、2017年4-6月期で、

　全規模全産業で前年同期比+0.6%、前期比▲2.8%。

　　　　製造業で前年比▲8.0%、前期比▲5.4%。

　　　　非製造業で前年同期比+5.9%、前期比▲1.4%。

 生産

○ 生産は、持ち直している。

・鉱工業生産は前月比で、8月+2.0、9月▲1.0%、10月（予測）+4.7%、11月（予測）▲0.9%。

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、5月▲2.6%、6月+2.2%、7月▲2.5%、

　8月+4.1%、9月、▲2.3%。

・電子部品・デバイスは前月比で、6月▲2.5%、７月+4.2%、　8月+1.7%、9月▲5.6%。

・輸送機械は前月比で、6月+5.6%、7月▲0.4%、8月+2.6%、9月▲1.2%。

外需

○ 輸出は持ち直し、輸入は持ち直しの動きに足踏みが見られる。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、増加傾向にある。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、2カ月連続で上昇した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、6月+1.4、7月▲0.3、8月±0.0、9月+1.6、10月+0.9。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、1か月ぶりに上昇した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、6月+0.9%、7月▲0.2%、8月+0.8%、9月▲0.1、10月+3.9%。

アジア経済の動向　　

○　中国では、各種政策効果もあり、景気は持ち直しの動きが続いている。

・輸出は持ち直している。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・固定資産投資は、インフラ関連投資が下支えし、伸びがやや低下となった。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

〇　韓国・台湾では、景気は回復しつつある。

　　　・電子部品等の輸出が成長をけん引している。

○　タイ・インドネシアでは、景気は持ち直しの動きがみられる。

〇　インドでは、景気は内需を中心に緩やかに回復している。

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は着実に回復が続いている。

　　・2017年7-9月期のＧＤＰ成長率（1次推計値）は、前期比年率+3.0%。

　　・消費者マインドは、リーマンショック前最高値を超える高水準となっている。

〇　雇用者数は増加しており、失業率は低下傾向にある。

・10月の失業率は、4.1%

〇　コア物価上昇率は、低下している。

○　消費は増加、自動車販売台数は一時的な要因もあり増加している。

○　生産は、持ち直している。

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏では、景気は緩やかに回復している。

ドイツでは、景気は緩やかに回復している。

イギリスは、景気回復は緩やかになっている。

　　　・7-9月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で、+2.5%（イギリスは+1.6%）

　　　・欧州中央銀行は、資産購入プログラムを10月26日変更し、資産購入は継続し、規模を縮小した。

　　　また、期間を17年12月末としていたところ、18年9月末まで延長した。

　　　・イングランド銀行は、17年11月1日より、10年ぶりに政策金利を0.25%から0.50%に引き上げた。

〇　個人消費は、ユーロ圏では増加した。

　　イギリスは、緩やかに増加した。

○　物価は、ユーロ圏は伸び悩み、イギリスは上昇した。

　　　・10月の消費者物価指数（コア）は前年比で、ユーロ圏1.1%、イギリス2.8%。

個人消費の動向

○　個人消費は、緩やかに持ち直している。

　　　・　消費総合指数は、前月比で、4月+0.9%、5月▲0.8%、6月-0.6%、7月+0.3%、8月+0.4％。

　　　・　消費者態度指数（DI）は前月差で、5月+0.4、6月▲0.3、7月+0.5%、8月▲0.5％、9月+0.6%。

・　7月の実質総雇用者所得は前期比で+1.2%。

※　景気ウォッチャー調査（2017年9月）

　【景気の現状判断◎】

　　 ・百貨店（近畿）……外国人観光客の増加や、株高による景況感の回復で、高額品の動きが好調

             　　　　　　       となっている。

【景気の現状判断○】

    ・テーマパーク（北関東）……台風が３連休に直撃し、入園者数に大きな影響が出たものの、１か月

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　通してみれば前年を超える来客数となっている。

    ・レストラン（東北）……レストラン全体の来客数が、前年同月と比較して上昇している。 客単価は

　　　　　　　　　　　　　　　　低いものの、食に対する消費意欲は高まっているように見受けられる。

    ・スーパー（中国）……今年は気温の低下が早く、季節商材の動きが活発になっており、特に 薄手の

　　　　　　　　　　　　　　　　羽織物が好調である。低調になっていた夏物商材の動きは値下げ効果で回復

　　　　　　　　　　　　　　　　しつつある。

【景気の現状判断▲】

　　　・家電量販店（北陸）……テレビの買い控えや、エアコンなど夏物商材の好調の反動がみられる。

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、このところ横ばいとなっている。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、5月▲0.6%、6月+0.6%、7月▲3.0%、8月▲3.2%。

・持家着工数は前月比で、5月+2.9%、6月▲4.5%、7月▲0.1%、8月▲4.5%。

・貸家着工数は前月比で、5月+0.7%、6月▲6.2%、7月+4.2%、8月▲1.2%。

・分譲着工数は前月比で、5月▲5.7%、6月+13.9%、7月▲11.6%、8月▲9.1%。

○   公共投資は、堅調に推移している。

・請負金額は前月比で、5月▲8.2%（出来高+2.5%）、6月▲8.6%（出来高▲1.4%）、

7月▲13.4%（出来高▲0.8%）、8月+15.1%（出来高▲0.3%）、9月▲3.8%。

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢は、改善している。多くの業種で人手不足感が強まっている。

　　　・有効求人倍率は、4月1.48、5月1.49、6月1.51、7月1.52、8月1.52で、1974年2月以来

　　　の高水準となった先月と同値となった。

　　　　また、正社員は、2004年11月の統計開始以降初めて1倍を超えた先々月、先月に引き続き1.01。

　　　・完全失業率は、4月2.8%、5月3.1%、6月2.8%、7月2.8%、8月2.8%で、1994年6月以来の

水準となった先々月、先月と同値となった。

物価の動向　　

○   消費者物価は、横ばいとなっている（8月総合前月比+0.1%）。

○　消費者物価上昇率（消費税抜き）は、8月総合前年比+0.8%。

投資・収益・業況

○　業況は、改善している。

・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、3月+12、6月+17、9月+15、12月+12。

　　　　「大企業・非製造業」は、3月+20、6月+23、9月+18、12月+10。

　　　　「中小企業・製造業」は、3月+5、6月+7、9月+6、12月+8。

　　　　「中小企業・非製造業」は、3月+4、6月+7、9月+2、12月+4。

○　収益は、改善している。

○　設備投資は、持ち直している。

　　　・2017年度設備投資計画（9月調査時点）は前年度比で、全産業+6.7%、

　　　製造業+8.2%、非製造業+5.2%。

　　 ・運輸・郵便業、電気機械、化学、不動産、自動車産業が上昇に寄与した。

　　　・2017年4-6月期業種別設備投資は、

全規模全産業で前年同期比+0.6%、前期比▲2.8%。

　　　製造業で前年比▲8.0%、前期比▲5.4%。

　　　非製造業で前年同期比+5.9%、前期比▲1.4%。

生産

○ 生産は、持ち直している。

・鉱工業生産は前月比で、7月▲0.8%、8月+2.0、9月(予測)▲1.9%、10月（予測）+3.5%。

・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、5月▲2.6%、6月+2.2%、7月▲2.5%、

　8月+4.1%。

・電子部品・デバイスは前月比で、5月▲1.1%、6月▲2.5%、７月+4.2%、8月+1.7%。

・輸送機械は前月比で、5月▲13.0%、6月+5.6%、7月▲0.4%、8月+2.6%。

外需

○ 輸出は持ち直し、輸入は持ち直しの動きに足踏みが見られる。

○ 貿易・サービス収支の黒字は、増加傾向にある。

景気ウォッチャー調査　　

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、1か月ぶりに上昇した。

　　・現状・季節調整値DIは前月差で、6月+1.4、7月▲0.3、8月±0.0、9月+1.6。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、1か月ぶりに下落した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、5月+0.8%、6月+0.9%、7月▲0.2%、8月+0.8%、9月▲0.1。

アジア経済の動向　　

○　中国では、各種政策効果もあり、景気は持ち直しの動きが続いている。

・輸出は持ち直している。

・消費は伸びがおおむね横ばいとなっている。

・生産は伸びがおおむね横ばいとなった。

・固定資産投資は、伸びがやや低下となった。

・消費者物価上昇率は、おおむね横ばいとなっている。

　☆共産党大会（10月18～24日）習近平総書記報告

　◎　2020年から2035年までに社会主義現代化を基本的に実現し、今世紀中葉までに

　　　「社会主義現代化強国」（トップレベルの総合国力と国際的影響力を有する国）を目指す

　　　としている。

　　【経済関係】

　・ 供給側構造改革の深化（先進的製造業の発展、現代サービス業の発展の加速、過剰生産能力

　　の解消等を堅持、等）

　・ 革新（イノベーション）型国家の建設

　・ 農村振興戦略の実施

　・ 地域間の調和発展戦略の実施

　・ 社会主義市場経済体制の充実化（国有企業改革の深化による世界一流の企業の育成、金融

　　のシステミックリスクの防止、等）

　・ 全面的開放の新たな枠組み作りの促進（高レベルの貿易・投資自由化、「一帯一路」の推進、等）

〇　韓国・台湾・タイ・インドネシアでは、景気は持ち直しの動きがみられる。

〇　インドでは、景気は内需を中心に緩やかに回復している。

アメリカ経済の動向