月例経済報告(R3.6.24) 基調判断 〈現状〉 ・景気は、新型コロナウイルス感染症の影響により、依然として厳しい 状況にあるなか、持ち直しの動きが続いているものの、一部で弱さが 増している。 〈先行き〉　　　　　　　　　　　　　　 ・先行きについては、ワクチン接種を促進するなかで、各種政策の効果 　や海外経済の改善もあって、持ち直しの動きが続くことが期待され 　る。ただし、感染の動向が内外経済に与える影響に十分注意する必要 　がある。また、金融資本市場の変動等の影響を注視する必要がある。

 

世界経済

　○　世界経済は持ち直しており、ＯＥＣＤによれば世界の実質ＧＤＰは21年半ばまでに感染症前の水準を超える見通しとなっている。

　　　　ワクチン接種が進展するアメリカや英国では、財消費に加え、サービス消費についても回復の傾向がみられている。

 

個人消費の動向

○　個人消費は、サービス支出を中心に弱い動きとなっている。

・５月のカード支出に基づく消費動向をみると、ネット消費（ＥＣ）は好調である一方、サービス支出を中心に弱い動きとなっている。販売側データをみると、

 スーパー販売額は巣ごもり需要などもあり底堅い一方、外食は、特にパブ・居酒屋は低水準となっている。

・５月後半から６月中旬にかけて、週当たり消費額は、2017-19年の幅を下回って推移している。

・消費総合指数（実質）は、前期比で、1月▲2.3%、2月+0.9%、3月+1.0%、4月▲0.8%。

・消費者態度指数（DI）は前月差で、1月▲2.1%、2月+4.0%、3月+2.2%、4月▲1.4%、5月▲0.6%。　

・4月の実質総雇用者所得は、前期比で+0.2%となった。

 

住宅投資・公共投資

○   住宅建設は、賃貸マンションの増加に牽引され、このところ底堅い動きとなっている。

・住宅着工戸数の総戸数は前月比で、1月+2.2%、2月+0.8%、3月+9.0%、4月+0.3%。

・持家着工数は前月比で、1月+2.4%、2月+1.5%、3月▲0.4%、4月▲1.1%。

・貸家着工数は前月比で、1月▲5.8%、2月+13.2%、3月+8.3%、4月+3.3%。

・分譲着工数は前月比で、1月+15.2%、2月▲13.9%、3月+22.9%、4月▲1.7%。

○   公共投資は、高水準で底堅く推移している。

・請負金額は前月比で、1月+17.4%（出来高▲1.6%）、2月▲12.3%（出来高▲0.6%）、3月+10.0%（出来高+1.4%）、4月▲8.4%（出来高▲2.1%）、５月+15.0%。             

 

雇用・賃金の動向

○　雇用情勢は、感染症の影響により、弱い動きとなっているなかで、雇用者数等の動きに底堅さもみられる。

　　・失業率は雇用調整助成金等により上昇が抑制されており、４月は2.8%。雇用者数は、均してみると、昨年６月以降持ち直しが続いている。

　 また、女性の非正規雇用者は、2019年対比で58万人減少する一方で、正規雇用者は同72万人増加し、同一労働同一賃金導入に対応した正規化

   の動きが続く。

    ・４月の賃金動向は、所定内給与等の増加により、持ち直しの動きがみられる。連合第６回回答集計の賃上げ率は、厳しい中にあって、全体は1.79％、中小

      企業は1.74％と2012～13年の水準を上回っている。夏のボーナスは、前年を下回る見込みであるが、2012～13年の水準は上回っている。

  ・足下のハローワーク求人には、持ち直しの動きがみられるものの、その動きは緩やかなテンポとなっている。

　 ・有効求人倍率は、11月1.05、12月1.05、1月1.10、2月1.09、3月1.10、4月1.09（正社員は0.88）となった。

　　 ・完全失業率は、11月3.0%、12月3.0、1月2.9%、2月2.9%、3月2.6%、4月2.8%となった。

　　　

物価の動向　　

○  国内企業物価は、上昇している。

消費者物価は、横ばいとなっている。（4月総合前月比▲0.7%、5月総合前月比+0.3%）。

・石油・石炭製品や非鉄金属などの価格上昇を受け、５月の国内企業物価は上昇した（前月比＋0.7%）。　　

 

投資・収益・業況

○　企業収益は、感染症の影響により、非製造業では弱さがみられるものの、総じてみれば持ち直している。

　　・輸出・生産の増加を受けて、１－３月期の企業の経常利益は、製造業を中心に増加した。倒産件数は、資金繰り支援もあり、低水準となっている。

○　設備投資は、持ち直している。

・企業収益の持ち直しもあり、機械投資はこのところ増加、ソフトウェア投資は横ばいとなっている。

・2021年度の設備投資は、法人企業景気予測調査（４－６月期調査）をみると、前年度比7.4％増の見通しと高い伸びを維持している。その内訳をみると、

      ソフトウェア投資の大幅増加が見込まれている。

○　業況判断は、厳しさは残る中で、持ち直しの動きに足踏みがみられる。

 ・業況判断DI（「良い」-「悪い」）ポイントは短観で、

　　　　「大企業・製造業」は、2020年6月▲34、9月▲27、12月▲10、2021年3月+5、6月+4。

　　　　「大企業・非製造業」は2020年6月▲17、9月▲12、12月▲5、2021年3月▲1、6月▲1。

　　　　「中小企業・製造業」は、2020年6月▲45、9月▲44、12月▲27、2021年3月▲13、6月▲12。

　　　　「中小企業・非製造業」は、2020年6月▲26、▲22、12月▲12、2021年3月▲11、6月▲16。

 

生産

○ 生産は、持ち直している。

　  ・製造業の生産は、５Ｇ関連などで需要が旺盛な電子部品・デバイスや設備投資向けの生産用機械を中心に持ち直している。世界の半導体の出荷見通し

     は、2021年が上方修正され、2022年も増加が見込まれており、半導体製品に対する強い需要は当面続く見込みである。

    ・鉱工業生産指数は前月比で、2月▲1.3%、3月+1.7%、4月+2.9%、5月（予想）▲1.7%、6月（予想）+5.0%。

      ・はん用・生産用・業務用機械は前月比で、1月+8.1%、2月+4.1%、3月▲2.8%、4月+7.7%。   

      ・電子部品・デバイスは前月比で、1月+10.3%、2月▲2.3%、3月▲1.1%、4月+5.5%。

      ・輸送機械は前月比で、1月+0.5%、2月▲3.3%、3月+8.1%、4月+0.2%。

　

外需

 ○　輸出は、緩やかな増加が続いている。

・海外経済の回復を背景に、輸出は緩やかな増加が続いている。品目別にみると、自動車関連財は横ばいだが、情報関連財や資本財が牽引している。

  ○　輸入は、持ち直しの動きがみられる。

　○ 貿易・サービス収支は、おおむね均衡している。

 

景気ウォッチャー調査　　

○　５月の景気ウォッチャー調査の現状及び水準判断ＤＩは、緊急事態宣言の影響もあり、小幅の低下となったが、先行き判断ＤＩは、ワクチン接種の

　　進展への期待感等もあり、３か月ぶりの上昇となった。

○　景気の現状判断（DI）季節調整値は、2か月連続で下降した。

・現状・季節調整値DIは前月差で、2月+10.1、3月+7.7、4月▲9.9、5月▲1.0。

○　景気の先行き判断（DI）季節調整値は、3か月ぶりに上昇した。

・先行き・季節調整値ＤＩは前月差で、2月+11.4、3月▲1.5、4月▲8.1、5月+5.9。

 

アジア経済の動向　　

〇　中国では、景気は緩やかに回復している。

　　　・21年１－３月期の実質ＧＤＰ成長率は18.3％増（前々年比では10.3％増）と高い伸びとなった。

・消費は緩やかに持ち直している。

・生産は、このところ伸びがやや低下している。

・輸出は着実に増加している。

・固定資産投資は持ち直している。

・消費者物価はやや高まっている。

・製造業購買担当者指数（PMI）はおおむね横ばいとなっている。

○　韓国では、景気は持ち直している。

○　インドでは、景気は厳しい状況にあるなかで、感染の再拡大により、持ち直しに足踏みがみられる。

　　ただし、足下の感染の再拡大が経済活動に与える影響によっては、景気が下振れするリスクがある。

○　インドネシアでは、景気は厳しい状況にあるが、持ち直しの動きがみられる。

○　タイでは、景気は厳しい状況にあるが、下げ止まっている。

○　台湾では、景気は回復している。

　　

アメリカ経済の動向　

○　アメリカでは、景気は依然として厳しい状況にあるが、着実に持ち直している。

・アメリカでは、エネルギー価格の上昇に加え、景気の着実な持ち直しに伴い、その他の財・サービス価格も上昇しており、消費者物価の上昇率が高まっている。

・2021年1-3月期のＧＤＰ成長率（2次推計値）は、前期比年率+6.4%。

○　雇用者数は増加し、失業率はやや低下となった。

　・5月の失業率は5.8%となった。

○　生産は足踏みが見られる。

○　消費は着実に持ち直し、自動車販売台数も増加傾向にある。

○　設備投資は緩やかに増加した。

○　財輸出は持ち直している。

　　　　 

ヨーロッパ経済の動向　　

○　ユーロ圏・ドイツでは、景気は弱い動きとなっている。

　　イギリスは、依然として厳しい状況にあるが、持ち直しの動きがみられる。

　　　・21年1-3月期のユーロ圏のＧＤＰ成長率は前期比年率で▲1.3%

　　　（イギリスは▲5.9%、ドイツは▲7.0%）。

○　個人消費は、ユーロ圏は、弱い動きとなっているが、一部に持ち直しの動きがみられる。

　　　イギリスは、持ち直しの動きがみられる。

○　失業率は、ユーロ圏は横ばいとなっており、イギリスは低下している。

○　物価（コア物価上昇率）は、ユーロ圏はこのところ低下、イギリスはこのところ上昇となった。

　　　・消費者物価上昇率（コア）は前年同期比で、ユーロ圏+0.9%（5月）、イギリス+1.8%（4月）。

○　輸出は、ユーロ圏は足踏みがみられ、イギリスは持ち直しの動きが見られる。

○　生産は、ユーロ圏はこのところ横ばいとなっており、イギリスは持ち直している。